بازار اوراق قرضه آمریکا این روزها چشم به تحولات بیسابقهای دوخته است؛ جایی که دونالد ترامپ رئیسجمهور آمریکا، در اقدامی کمسابقه تلاش دارد لیسا کوک، عضو هیئتمدیره فدرال رزرو را برکنار کند. این اقدام که با استناد به مسائل مربوط به وامهای مسکن او پیش از عضویت در فدرال رزرو صورت گرفته، میتواند مسیر سیاستهای پولی آمریکا را تغییر دهد.
پیامدهای احتمالی بر بازار اوراق
تحلیلگران بر این باورند که موفقیت ترامپ در این اقدام، ترکیب هیئتمدیره فدرال رزرو را به نفع افراد منصوبشده توسط او تغییر میدهد؛ موضوعی که میتواند به سیاستهای انبساطیتر و کاهش سریعتر نرخ بهره منجر شود.
به گفته «جان مادیزیری»، رئیس بخش اوراق قرضه خزانهداری در شرکت Vanguard:
«اگر این روند عملی شود، احتمال سیاستگذاری بیش از حد انبساطی بالا میرود. این موضوع میتواند نرخهای کوتاهمدت را کاهش دهد اما در مقابل، بازدهی اوراق بلندمدت افزایش خواهد یافت و سرمایهگذاران برای ریسک تورم، حق بیمه بیشتری مطالبه میکنند.»
واکنش بازار
در معاملات سهشنبه، واکنش بازار نسبتاً محدود بود و بازدهی اوراق ۱۰ ساله در سطح ۴.۲۶ درصد تقریباً بدون تغییر باقی ماند. با این حال، بخشهای کلیدی منحنی بازده اوراق دستخوش تغییر شدند؛ بازده اوراق کوتاهمدت کاهش یافت و اوراق بلندمدت رشد کرد که نشاندهنده نگرانیها از تورم بلندمدت ناشی از کاهش بیش از حد نرخ بهره است.
منحنی بازده دو تا دهساله به بالاترین سطح خود از آوریل رسید و فاصله بازده اوراق ۳۰ ساله با دوساله نیز به بیشترین میزان از اوایل ۲۰۲۲ افزایش یافت.
نگرانیها درباره استقلال فدرال رزرو
کارشناسان هشدار میدهند که فشارهای سیاسی بر فدرال رزرو میتواند استقلال این نهاد را تضعیف کند؛ بهویژه در شرایطی که کسری بودجه و بدهی دولت آمریکا رو به افزایش است.
«گیلس موئک»، اقتصاددان ارشد AXA گفت:
«وقتی بدهی عمومی بالا باشد، دولتها ممکن است وسوسه شوند از بانک مرکزی بخواهند با رشد بیشتر و کمی تورم، ارزش واقعی بدهی را کاهش دهند.»
چشمانداز
هرچند نرخ تورم آمریکا از اوج ۴۰ ساله در ۲۰۲۲ پایین آمده، اما همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. به همین دلیل، کاهش شتابزده نرخ بهره میتواند اعتماد بازار اوراق را متزلزل کند. همانطور که «تیم اوربانوویچ»، استراتژیست سرمایهگذاری در Innovator Capital تأکید میکند:
«بازار اوراق قرضه قطعاً کاهش نرخ بهره در زمان نامناسب را تنبیه خواهد کرد.»
ثبت دیدگاه شما
(پاسخ دادن)
برای ثبت نظرات، اصول اخلاقی را رعایت کرده و از بکار بردن کلمات نامناسب پرهیز نمایید.
اولین دیدگاه را ثبت نمایید.