در هفته گذشته، بیش از ۱.۷ میلیارد دلار اتریوم از پروتکل وامدهی Aave خارج شده که به اعتقاد جامعه، حداقل ۶۰۰ میلیون دلار آن متعلق به جاستین سان، بنیانگذار ترون بوده است. این خروج سنگین منجر به افت شدید نقدینگی ETH در Aave شد.
افزایش نرخ بهره و دیپگ stETH
با افزایش نرخ استفاده در Aave، نرخ وامگیری ETH نیز به شدت افزایش یافت. کاربران دیفای که از استراتژیهای استیکینگ لوریجشده استفاده میکردند، از جمله حلقه stETH/ETH، ناچار به بستن موقعیتهای خود شدند.
در این استراتژی محبوب، کاربران با وثیقهگذاری ETH، stETH میخریدند و این چرخه را برای کسب سود استیکینگ تکرار میکردند. اما با بالا رفتن نرخ بهره و فاصله گرفتن قیمت stETH از ETH، این استراتژی زیانده شد.
در این مقاله در مورد انواع بازارهای مالی بخوانید
صف برداشت و فشار فروش در بازار ثانویه
همزمان با خروج کاربران، بسیاری برای تبدیل stETH به ETH اقدام کردند که موجب ازدحام در صف برداشت شد؛ فرایندی که اکنون حدود ۱۸ روز طول میکشد. برخی برای دور زدن این انتظار، stETH را در بازار ثانویه با تخفیف فروختند که منجر به دیپگ حدود ۰.۳٪ شد.
این اختلاف کوچک قیمتی، در معاملات لوریجدار میتواند منجر به ضررهای بزرگ شود؛ بهطور مثال، در لوریج ۱۰x، همین فاصله ۰.۳٪ برابر با ۳٪ زیان است که معاملهگران را به تسویه یا ماندن در موقعیتهای غیرنقدشونده وادار کرده است.
بازتاب در بازار و هشدار به دیفای
در حالی که قیمت ETH در هفته گذشته تا ۸٪ رشد داشت و به ۳۵۹۳ دلار رسید، stETH از این روند عقب ماند. جالب آنکه توکن جایگزین sETH متعلق به پلتفرم Synthetix با رشد ۳۰.۵٪ توجه سرمایهگذاران را جلب کرد.
این اتفاقات یک بار دیگر آسیب پذیری سیستمهای دیفای را آشکار کرد؛ جایی که یک برداشت بزرگ میتواند نرخها را تغییر داده، استراتژیهای رایج را بیاثر و کاربران را گرفتار تأخیرهای برداشت و اوراکلهای ناکارآمد کند.
ثبت دیدگاه شما
(پاسخ دادن)
برای ثبت نظرات، اصول اخلاقی را رعایت کرده و از بکار بردن کلمات نامناسب پرهیز نمایید.
اولین دیدگاه را ثبت نمایید.