در دنیای بازارهای مالی، دانش برابر با قدرت است. معاملهگران برای موفقیت در دنیای پیچیده و پر تلاطم معاملهگری باید از هر منبع و امتیازی به بهترین شکل به نفع خودشان استفاده کنند تا بتوانند تصمیمات آگاهانهتری بگیرند و سودهای خودشان را به حداکثر برسانند. یکی از منابع ارزشمندی که معاملهگران میتوانند از آن بهره ببرند، گزارش تعهد معامله گران (Commitments of Traders) است.
این گزارش، دیدگاهی کلی نسبت به جهتگیری و احساس مشارکتکنندگان اصلی در بازارهای مالی فراهم میآورد و اطلاعات ارزشمندی را در اختیار معاملهگران قرار میدهد تا استراتژیهای معاملاتی خود را بهبود دهد و بتوانند سودهای خود را به حداکثر برسانند.
در این مقاله از بلاگ ITB، به بررسی کامل گزارش تعهد معامله گران (COT) میپردازیم و مثالهایی از کاربردهای این گزارش مهم را ارائه میکنیم.
گزارش تعهد معامله گران (COT) چیست؟
گزارش Commitment of Traders Report یا COT که در فارسی تحت عنوان «گزارش تعهد معاملهگران» شناخته میشود، نوعی گزارش هفتگی است که کمیسیون معاملاتی معاملات آتی کالای ایالات متحده (Commodity Futures Trading Commission in the United States) که به اختصار CFTC نامیده میشود، آن را منتشر میکند. از سهشنبه هر هفته تا سهشنبه هفته بعد، دادههای گزارش COT گردآوری و در جمعه همان هفته منتشر میشود.
این گزارش شامل موقعیتهای معاملاتی باز انواع معاملهگران در بازارهای مالی مختلف است. بازارهایی شامل کالاها، رمزارزها و ابزارهای مالی که معاملهگران در سه دستهی مختلف در آن فعالیت میکنند.
گزارش COT و تقسیمبندی معاملهگران
گزارش تعهد معاملهگران، تمام معاملهگرانی را که در بازارهای مالی مشغول فعالیت هستند، به سه دستهی کلی تقسیم میکند:
- معاملهگران تجاری (Commercial Traders): معمولا، این دسته از معاملهگران، سازمانهای بزرگ، تولیدکنندگان یا معاملهگران واقعی کالاها یا داراییهای زمینه ابزارهای مالی هستند که عمدتا از قراردادهای آتی برای مدیریت ریسک یا هج کردن (hedge) موقعیتهای معاملاتی خود در بازار فیزیکی استفاده میکنند.
- معاملهگران غیرتجاری (Non-commercial traders): این دسته از معاملهگران که معمولا تحت عنوان سفتهبازان (speculators) شناخته میشوند، صندوقهای مدیریت ریسک (hedge funds)، مدیریتکنندگان پول و دیگر سرمایهگذاران بزرگ هستند که قراردادهای آتی را برای سود بردن از حرکات قیمت، معامله میکنند.
- معاملهگران غیرقابل گزارش (Non-reportable traders): این دسته شامل معاملهگران کوچک یا سازمانهایی میشوند که حجم موقعیتهای معاملاتی آنها، زیر آستانه گزارشدهی قرار میگیرد و اثر چندانی روی بازار ندارند.
مثالی از گزارشات COT
حالا که با مفهوم گزارش تعهد معامله گران (COT) آشنا شدهاید، بد نیست حالا با مثالی برای درک بیشتر موضوع پیش برویم. مثال زیر، مربوط به قراردادهای آتی طلا است:
| نوع گزارش | موقعیتهای معاملاتی خرید (long positions) | موقعیتهای معاملاتی فروش (short positions) | خالص موقعیتهای معاملاتی (Net Positions) |
|---|---|---|---|
| تجاری | ۱۰۰۰۰۰ | ۸۰۰۰۰ | ۲۰۰۰۰+ |
| غیر تجاری | ۷۰۰۰۰ | ۴۰۰۰۰ | ۳۰۰۰۰+ |
| غیر قابل گزارش | ۱۰۰۰۰ | ۱۵۰۰۰ | ۵۰۰۰- |
در این مثال، منظور از موقعیتهای معاملاتی خرید، تعداد موقعیتهای معاملاتی خرید باز برای قرارداد آتی طلا تا سهشنبه همان هفته است. از سوی دیگر منظور از موقعیتهای معاملاتی فروش، تعداد موقعیتهای معاملاتی فروش باز برای قرارداد آتی طلا تا سهشنبه همان هفته است و در نهایت منظور از خالص موقعیتهای معاملاتی، تفاضل موقعیتهای معاملاتی خرید و موقعیتهای معاملاتی فروش است.
این جدول نشان میدهد که از سهشنبه هفته گذشته تا سهشنبه هفتهای که این گزارش در جمعه آن منتشر شده است، تعداد معاملهگران تجاری و غیر تجاری که به افزایش قیمت طلا باور داشتهاند، بیشتر از آنهایی بوده است که انتظار کاهش قیمت طلا را داشتهاند. در مقابل، انتظار معاملهگران غیر قابل گزارش، برعکس بوده و بیشتر آنها، انتظار کاهش قیمت طلا را داشتهاند.
انواع گزارشات COT کداماند؟
گزارش تعهد معاملهگران (COT) به انواع زیر تقسیمبندی میشوند:
- گزارشهای لگسی (Legacy): در گزارشهای لگسی، پوزیشنهای باز به دو دستهی تجاری و غیر تجاری تقسیمبندی میشوند.
- گزارشهای تکمیلی (Supplemental): در این گزارشها 13 گزارش مالی مربوط به کالاهای کشاورزی بررسی شده و موقعیتهای معاملاتی باز به سه نوع تجاری، غیر تجاری و معاملهگران شاخص (index traders) تقسیمبندی میشوند.
- گزارشهای تفکیک شده (disaggregated): در گزارشهای تفکیکشده، موقعیتهای معاملاتی قابل گزارش به چهار دسته زیر تقسیمبندی میشوند:
- تولیدکننده/تاجر/فراوریکننده/کاربر: این معاملهگران معمولا از بازار آتی برای پوشش ریسک در بازار کالا استفاده میکنند.
- سوآپ دیلرها (Swap Dealers): همانطور که از نام این گروه پیداست، آنها با سواپ مربوط به یک کالا سروکار دارند.
- پول مدیریتشده (Managed Money): این دسته از معاملهگران قراردادهای آتی بسیار زیادی در دست دارند.
- گزارشهای معاملهگران در قراردادهای آتی مالی: گزارشهای معاملهگران در قراردادهای آتی مالی (TFF)، شامل قراردادهای مالی مثل اوراق خزانهداری ایالات متحده آمریکا، یورو-دلارها، سهام، شاخص کالای بلومبرگ و VIX هستند. موقعیتهای معاملاتی باز قابل گزارش در گزارشهای TFF نیز در چهار دسته زیر دستهبندی میشوند:
- دلال/واسطه (Dealer/Intermediary)
- مدیر دارایی/حقوقی (Asset Manager/Institutional)
- صندوقهای دارای لوریج (Leverage Found)
چگونه می توان گزارش COT را پیدا کرد؟
برای پیدا کردن گزارش تعهد معاملهگران (COT) به ترتیب زیر پیش بروید:
- ابتدا به سایت CFTC بروید
- پس از بارگذاری کامل صفحه، به پایین اسکرول کنید تا جداول انواع گزارش تعهد معامله گران (COT) را ببینید. با کلیک کردن روی موارد موجود در جدولها میتوانید گزارشهای مورد نظر خود را ببینید.
نحوه استفاده از گزارش COT یا (Commitment of Traders)
گزارش تعهد معامله گران (COT) منبع اطلاعاتی ارزشمندی برای معاملهگران است که میتواند در موارد زیر به معاملهگران کمک کند:
- تحلیل سنتیمنتال (Sentimental Analysis): معاملهگران میتوانند با تحلیل موقعیتهای معاملاتی گروههای معاملاتی مختلف، احساسات بازار را تحلیل کنند. وقتی معاملهگران تجاری که معمولا اطلاعات زیادی در رابطه با شرایط بازار دارند، موقعیتهای معاملاتی خرید زیادی برای نوعی قرارداد آتی باز میکنند، در واقع بر این باور هستند که قیمت دارایی زمینه آن قرارداد آتی افزایش پیدا میکند. این موضوع میتواند سیگنالی به معاملهگران خرد باشد که آنها نیز پوزیشن لانگ بگیرند. در واقع، گزارش تعهد معامله گران (COT) میتواند به معاملهگران کمک کند تا استراتژیهای معاملاتی خود را با احساسات بازار تطبیق دهند.
- پیدا کردن فرصتهای معاملاتی برخلاف روند بازار: گزارش تعهد معاملهگران (COT) میتواند فرصتهایی معاملاتی بر خلاف روند بازار را به معاملهگران نشان دهد. برای مثال، وقتی معاملهگران تجاری به شدت موضع گاوی میگیرند، احتمال اصلاح در بازار وجود دارد. معاملهگران زیرک میتوانند از این دادهها برای پیدا کردن موقعیتهای معاملاتی برخلاف روند کنونی بازار و سود کردن از بازگشت روند، استفاده کنند.
- تأیید روندها: معاملهگران میتوانند از گزارش COT برای تایید روند کنونی بازار نیز استفاده کنند. وقتی که موقعیتهای معاملاتی خالص با روند کلی بازار تطابق دارند، میتواند به این معنی باشد که روند کنونی، روند قدرتمندی است و فعلا ادامه دارد.
- مدیریت ریسک: امکان استفاده از گزارش تعهد معامله گران (COT) برای مدیریت ریسک نیز وجود دارد. رصد کردن موقعیتهای معاملاتی معاملهگران تجاری میتواند اطلاعات ارزشمندی در رابطه با نقاط عطف بازارهای مالی فراهم آورد و به معاملهگران کمک کند تا پیش از توقف یا معکوس شدن روند کنونی، از موقعیت معاملاتی همجهت با روند، خارج شوند.
مزایا و معایب گزارش تعهد معاملهگران (COT)
این گزارش اگرچه ابزاری قدرتمند برای تحلیل بازارهای مالی است، اما مانند هر ابزار دیگری مزایا و محدودیتهای خاص خود را دارد.
- مزایای گزارش تعهد معاملهگران
- شفافیت در اطلاعات بازار: این گزارش اطلاعات دقیق، مستند و بسیار شفافی درباره رفتار گروههای مختلف معاملهگران (مانند معاملهگران تجاری، غیرتجاری و خرد) ارائه میدهد.
- شناسایی روندها و تغییرات احتمالی: با استفاده از این گزارش و ضمن تحلیل موقعیتهای خرید و فروش، میتوان تغییرات روند را پیشبینی کرد.
- کمک به مدیریت ریسک: دادههای این گزارش به معاملهگران کمک میکند استراتژیهای مدیریت ریسک خود را تنظیم کنند.
- مناسب برای تحلیل بلندمدت: این گزارش برای معاملهگرانی که استراتژیهای خود را روی روندهای بلندمدت متمرکز کردهاند، یک منبع ارزشمند به حساب میآید. دادههای معتبر از منابع رسمی: این گزارش توسط نهادهای معتبری مانند CFTC در ایالات متحده آمریکا تهیه میشود و دقت و صحت اطلاعات موجود در آن تضمین شده است.
- معایب گزارش تعهد معاملهگران
- تاخیر در انتشار: تاخیر در انتشار این گزارش، آن را برای تحلیلهای کوتاهمدت نامناسب کرده است. دادههای COT معمولاً هر جمعه برای وضعیت بازار تا سهشنبه همان هفته منتشر میشوند و تاخیر 4 روزه میتواند دردسرساز باشد.
- پیچیدگی در تحلیل: درک و استفاده صحیح از گزارش COT نیازمند توان تحلیلی بسیار زیادی است به همین دلیل معاملهگران تازهکار ممکن است با این گزارش چالش داشته باشند.
- عدم اطلاعات دقیق درباره پوزیشنهای کوچک: این گزارش اگرچه منبع خوبی برای پوزیشنهای کلان است اما اطلاعات کافی درباره فعالیت معاملهگران خرد و کوچک ندارد.
- تمرکز بیشتر بر بازارهای خاص: گزارش COT بیشتر بر بازارهای کالا، ارز و برخی شاخصها تمرکز دارد و برای سایر داراییها کارآمدی لازم را ندارد.
جمعبندی
گزارش تعهد معامله گران (COT) منبع اطلاعاتی ارزشمندی است که اطلاعات زیادی در رابطه با احساس بازار، موقعیتهای معاملاتی معاملهگران اثرگذار و روندهای احتمالی در اختیار معاملهگران قرار میدهد و آنها میتوانند با کمک گرفتن از این اطلاعات، استراتژیهای معاملاتی خود را بهبود بخشند، فرصتهای معاملاتی بهتری را پیدا کنند و مدیریت ریسک قویتری داشته باشند.
با این حال، گزارشات COT نیز مثل هر ابزار دیگری زمانی مفید هستند که از آنها همراه با دیگر روشهای تحلیل تکنیکال (technical analysis) و تحلیل فاندامنتال (fundamental analysis) استفاده شود. برای کسب اطلاعات بیشتر در رابطه با نحوه استفاده از گزارش تعهده معامله گران (COT) در بازار فارکس میتوانید با کارشناسان ما در بروکر ITB، تماس بگیرید.
برای پیدا کردن گزارش تعهد معامله گران (COT) اینجا کلیک کنید.
گزارش COT حاوی اطلاعات مرتبط با تعداد موقعیتهای معاملاتی خرید و فروش معاملهگران کلیدی بازارهای مالی است و با خواندن تعداد پوزیشنهای لانگ، شورت و خالص آنها و نیز با در نظر گرفتن دیگر موارد تکنیکال و فاندامنتال، میتوان از گزارشات COT برای بهبود استراتژی معاملاتی، پیدا کردن فرصتهای معاملاتی و مدیریت ریسک استفاده کرد.
گزارشات COT هر جمعه منتشر میشود و حاوی دادههای سهشنبه هفته گذشته تا سهشنبهی هفته انتشار است.
ثبت دیدگاه شما
(پاسخ دادن)
برای ثبت نظرات، اصول اخلاقی را رعایت کرده و از بکار بردن کلمات نامناسب پرهیز نمایید.
اولین دیدگاه را ثبت نمایید.